Оцінка вартості бренду компанії та факторів, що впливають на неї, за допомогою регресійного аналізу -
Оцінка вартості бренду, як було сказано вище, складна процедура, що застосовується страховими компаніями з метою поліпшення ведення подальшого бізнесу.
Стратегічний розвиток бренду відбувається в рамках стратегії компанії, її місії та бачення. Стратегія компанії часто визначається як збільшення обсягів. Найбільш простим способом залучення клієнтів є стимулювання продажу страхових полісів. Нижче буде показано, що формування бренду впливають як продажу (тобто страхова премія наприкінці періоду), а й інші чинники. Так було сформовано основну гіпотезу, яка передбачає, що вартість бренду страхової компанії формуються за допомогою різних компонентів балансу та звіту про прибутки та збитки.
Сформувавши основну гіпотезу слід звузити набір факторів.
Дані фактори можна поділити на зовнішні та внутрішні страхової компанії.
Зовнішніми факторами є фактори, які безпосередньо не належать до будь-якої страхової компанії. Дані фактори є актуальними для всього страхового ринку України. Вплинути, змінити чи просто не враховувати їхні страхові компанії не можуть. Такі чинники мають макроекономічну характеристику ринку страхових послуг.
Як внутрішні чинники були відібрані найбільш значні вартості бренду. Значення цих факторів можна отримати з фінансової звітності страхових компаній. Ці чинники є більш специфікованими кожної компанії, тобто показники змінюються залежно від самої компанії.
Щоб визначити, які складові формують вартість бренду, проведемо регресійний аналіз.
У ході цього аналізу визначаєтьсязв'язок залежної випадкової величини Y (нематеріальний актив) з незалежними випадковими величинами Х1, Х2, Хм (факторами). Таким чином сформувавши дві основні групи факторів, відберемо необхідні для побудови моделі з оцінки вартості бренду страхової компанії. Припустимо лінійну залежність від факторів:
Активи – нематеріальні активи.
страхова премія на кінець періоду
Для страхової компанії цей фактор є відображенням продажів страхових полісів клієнтам. Значення цього чинника показує, наскільки багато коштів компанія зібрала саме під час здійснення страхової діяльності. На наш погляд, що вищий цей показник, то вище оцінюється бренд компанії.
Чинник також показує скільки страхових договорів може укласти компанія. Він прямим чином показує надійність компанії, оскільки демонструє можливість страхової компанії розраховуватися за своїми зобов'язаннями, тобто погашати збитки.
Цей чинник показує кошти належні страхової компанії. Дані кошти перебувають у активі балансу. Цей фактор підвищує вартість компанії загалом, а також позитивно позначається на оцінці бренду.
Показник пасивів бухгалтерського балансу, що є боргом підприємства. Таким чином він виявляє стійкість компанії, її платоспроможність та наявність коштів у страховика.
Індекс споживчих цін
Цей показник впливає макроситуацію країни. ІСЦ дає уявлення про купівельну спроможність населення. Будучи значущим чинників, що показує рівень життя країни він також демонструє попит послуги страхування і дає страховикам можливість встановити адекватний рівень ціни свої послуги. В рамках України цей фактор повинен знижувативартість бренду компанії
Один із найважливіших факторів, що визначають економічну ситуацію в країні. Цей фактор, безумовно, впливає на всі сфери життя та ринки послуг. Страхові компанії, що є представниками фінансового ринку товарів та послуг, прив'язані до показника інфляції всередині країни. Компанії, отримані від клієнтів, кошти вкладають в акції або купують цінні папери. На всі ці операції впливає рівень інфляції і тому успішна діяльність страхової компанії та вартість її бренду залежать від цього фактора. Наш погляд, рівень інфляції знижує вартість бренду.
Для аналізу нам знадобляться статистичні дані щодо зазначених вище змінних для страхових компаній за період 2009 – 2014 роки. Використані дані є вибірку, складену з даних фінансової звітності представлених компаніями на кінець року. Таким чином, обрані для побудови регресії року описують кризовий етап в українській економіці. Початкові дані включали більший набір компаній, але через брак звітності буде використано 28 компаній. Такий розмір вибірки дозволяє отримати значний результат для оцінки факторів, що впливають на вартість бренду страхових компаній. Для побудови регресії буде використано панельні дані.
Для кожної зі страхових компаній будуть використані вищеописані фактори, тобто:
активи за вирахуванням нематеріальних активів
страхова премія на кінець періоду
Індекс споживчих цін
Відповідно до проведеного аналізу, для підтвердження нашої гіпотези буде побудована регресійна модель за результатами якої очікується отримати значущість для оцінки вартості бренду таких факторів, як:
активи за вирахуванням нематеріальнихактивів;
страхова премія наприкінці періоду;
Індекс споживчих цін
Нижче розрахуємо чисельні значення параметрів рівняння регресії за допомогою програми R Studio, де за допомогою методу найменших квадратів підбираються параметри рівняння регресії, тому вираз
набуває мінімального значення.
З метою проведення аналізу загальної адекватності рівняння лінійної багатофакторної регресії використовують множинний коефіцієнт детермінації R2, який також називається квадратом коефіцієнта множинної кореляції R.
Множинний коефіцієнт детермінації розраховується за формулою , де
- Пояснена за допомогою регресії сума квадратів відхилень від середнього,
- Сума квадратів відхилень від середнього.
та визначає частку варіації результативної ознаки, обумовлену зміною факторних ознак, що входять до багатофакторної регресійної моделі.
Якщо значення R-квадрату близько до одиниці, це означає, що дана модель адекватна і має хорошу здатність пояснювати, описуючи зміни всіх змінних. І навпаки, якщо значення R-квадрату, близьке до нуля, це означає низьку якість змінних, що досліджуються, і як результат усієї моделі.
Також одним з коефіцієнтів, що демонструють якість побудованої моделі, є коефіцієнт множинної детермінації R2, що обчислюється за формулою - сума квадратів відхилень від середнього. R2 має змінюватись у межах [0; 1] та описує частку вибіркової дисперсії Y, оціненої за допомогою регресії.
Загальна якість припасування регресії залежить від того наскільки R2 наближений до 1. Однак головним недоліком показника R2, як показника якості припасування регресії є той факт, що R2 ніколи не убуває при додаваннінезалежної змінної рівняння регресії.
За результатами R Studio виділяються такі коефіцієнти регресії як
Стандартна помилка кожного коефіцієнта регресії, t-статистика - розраховується розподілом коефіцієнта регресії на стандартну помилку.
Для тестової t – статистики обчислюється p – value (p – значення) – мінімальний рівень значущості, при якому основна гіпотеза відкидається. Якщо p - value перевищує обраний рівень значущості, то основна гіпотеза (про рівність коефіцієнта 0) не відкидається.
Вважатимемо допустимим прийняття гіпотези за рівня значимості 0.05.
P-значення, ймовірність прийняття нульової гіпотези, що полягає в тому, що коефіцієнт регресії дорівнює нулю. Приймаючи нульову гіпотезу, говоримо у тому, що коефіцієнт у регресії перестав бути статистично значимим.
Значимість F - ймовірність прийняття нульової гіпотези про рівність регресійних коефіцієнтів досліджуваної моделі нулю:
Отже, що більше значення F тим більше чітко побудована модель, отже її здатність описувати дані загалом вище.
Стандартне відхилення залишків моделі RSE, що розраховується як
Описує силу розкиду значень, що спостерігаються описується залежною змінною в порівнянні з справжньою регресійною лінією. Найменше значення даного коефіцієнта відповідає більш точній якості припасування даних, а значить повніше описує використовувані дані.