Як працювати з ризиками на біржі (Закінчення)
Натомість виключити всі ризики з діяльності підприємства неможливо. На це є свої причини. Найпоширеніші з них такі, як:
1. Скромні результати економічної діяльності не задовольнять жодного власника, тому що в цьому випадку йому вигідніше володіти не акціями підприємства, а першокласними державними борговими зобов'язаннями. Такі папери повністю ліквідні, повністю позбавлені ризику і приносять хоч і маленький, але стовідсотковий дохід. Можливо, краще кінцівку фрази перевернути: і приносять хоч і стовідсотковий, але все ж таки невеликий дохід. Кому як до вподоби.
2. Кожен господарюючий суб'єкт, оперуючий у конкретній галузі економіки (чи разі диверсифікації у кількох галузях), неспроможна застрахуватися від довгострокового несприятливого зміни кон'юнктури у цій галузі (галузях).
3. Ще не винайдено фінансових інструментів, які повністю усувають системний ризик та цінові ризики, особливо за небіржовими товарами. Ризик ліквідності балансу усувається також насилу.
4. Керівники підприємств уникають зовнішніх ризиків, що лежать поза зоною їхнього контролю. У той самий час здібності керівника компанії визначаються його успіхами під управлінням підвладними йому ризиками лише на рівні підприємства, і навіть умінням ухилятися від ризиків, йому не підвладних.
Одні суб'єкти господарювання відмовляються від ризику ймовірного отримання додаткового доходу. Натомість вони отримують повний контроль над своїм фінансовим станом та повну відсутність ризику. Інші, навпаки, готові набути ризику в очікуванні отримання можливого додаткового доходу. Деякі навіть спеціалізуються виключно на управлінні цими ризиками.
Щоможна предпринять. Оскільки кожна угода піддається певною мірою тому чи іншому ризику, контроль над ризиком становить істотну частину успішної торгівлі біржі. Ефективне управління ризиком полягає й у ретельному аналізі змін величини ризику, й у застосуванні стратегії мінімізації збитків. Якщо ви вмієте контролювати розмір ризику, ви не припиняєте торгівлю навіть тоді, коли виникають непередбачені збитки.
Не слухайте брокерів і не інвестуйте на основі порад «фахівців» або тим більше чуток. Серед біржовиків користується популярністю такий анекдот. Якийсь інвестор, підкоряючись раді фінансового аналітика, який прогнозує з великою ймовірністю зростання цін на акції, вклав гроші в ці акції. Але зненацька ціни різко пішли вниз, і інвестор втратив свої вкладення. Наприкінці робочого дня ця людина викликала ліфт, щоб вирушити додому. Коли ліфт під'їхав і двері його відчинилися, він побачив у ліфті того самого аналітика, з милості якого він зазнав збитків. З ненавистю в голосі, звертаючись до аналітика, інвестор запитав: "Ну, хоч зараз, ти можеш з певністю відповісти - вгору чи вниз?" Ваші гроші схильні до ризику. Перш ніж торгувати, попередньо ретельно обґрунтуйте самі собі, чи потрібно вступати в дану угоду.
Ризик вкладень зменшується шляхом диверсифікації. Не допускайте ситуації "всі гроші в одну угоду". Не зберігайте всі яйця в одному кошику, як кажуть у відомій приказці. Диверсифікуйте розмір ризику, вкладаючи в одну угоду трохи більше 1–5% вашого капіталу. Диверсифікація повинна включати цінні папери, які не сильно корелюють один з одним (не рухаються в тому самому напрямку в той самий час). Висока позитивна кореляція зменшує користь диверсифікації. Уважно контролюйтезв'язки між усіма цінними паперами, з якими укладаєте угоди, регулярно балансуйте свій інвестиційний портфель.
Перш ніж укласти угоду, переконайтеся, що ви маєте достатній капітал, щоб компенсувати несподіваний збиток.Якщо угода здається вам дуже прибутковою, це означає тільки те, що ви налаштовані занадто оптимістично. Ринок рідко буває такий гарний, як він здається на перший погляд. Крім того, він має погану звичку несподівано розгортатися на 180 градусів. На цей випадок розумно мати деякий запас капіталу, щоб компенсувати невеликі збитки або вимоги про внесення додаткових внесків. Цей запасний капітал знизить стрес, зменшить необхідність приймати на себе непотрібний ризик і допоможе вам краще спати вночі. Не допускайте втрати за однією угодою понад 5–7% вашого капіталу.
Важливий аспект контролю над ризиком полягає у здатності визнавати себе, що ви не маєте рації, і швидко виходити з гри, навіть якщо це означає втрату грошей. В цьому немає нічого страшного. Навіть досвідчені трейдери час від часу зазнають збитків. Але ми не любимо визнавати свої помилки, тому це правило важко дотримуватися. Тому дотримуйтесь простого принципу: накопичуйте прибуток і позбавляйтеся збитків. Зменшуйте розмір ризику, якщо ринок рухається проти вас. Не додавайте нічого до збиткової позиції, сподіваючись компенсувати збиток. Якщо ви не розумієте, що робить ринок, краще вийдіть із гри. І не варто відразу після збиткової угоди укладати наступну угоду, сподіваючись відігратися – спочатку остудіть емоції.
Усі трейдери іноді переживають сильний стрес і зазнають збитків. Занепокоєння, розлад, депресія є частиною роботи на біржовому ринку та наслідком ризиків. Управлінняризиком включає також і здатність контролювати ці емоції. Ви повинні керувати емоціями та не давати емоціям керувати вами. І тим більше не давайте емоціям керувати вашою торгівлею на біржі. Зосередьтеся на тому, що ви робите. Торгуйте на основі раціональних рішень, а не емоцій та фантазій. Перш ніж наражати на ризик, ви повинні бути точно впевнені в тому, що робите.
Спілкування з іншими трейдерами – один із способів підтримки контролю за своїми емоціями. Інші трейдери розуміють проблеми, з якими ви зіткнулися і можуть емоційно підтримати вас, коли у вас зникає бажання продовжувати цю роботу. Це допомагає зрозуміти, що ви не самотні і інші теж стикалися з подібними проблемами і пережили їх.
Висновок. Основу управління ризиком становлять чотири основних аспекти: повне розуміння того, яким ризикам піддається дана передбачувана угода; усунення наскільки можна ризиків, яких можна уникнути; вміти вибирати, яким ризикам можна поставити угоду; якщо ринок йде проти вас, то діяти оперативно, щоб скоротити величину ризику, якого не вдається уникнути, і відповідно мінімізувати втрати від нього.
Аркадій МАТЯШИН,
заступник начальника управління ліцензування оціночної, біржової та ріелторської діяльності Держкомконкуренції Республіки Узбекистан.